行情回顧：今日滬銅主力1906合約弱勢震蕩，cu1906合約交投區間爲47540-47770元/噸，收於47570元/噸，日下跌0.69%。持倉量180076，+142；期現基差+30，較前一交易日-105。
銅市行業資訊方面：SMM獨家調研數據顯示，2019年4月中國電解銅產量爲70.65萬噸，環比下降5.94%，同比下降4.24%。1-4月累計產量爲291.34萬噸，同比增長2%。4月產量略高於上期預計，主因陽谷祥光、廣西金川、東營方圓4月實際產量高於原計劃。
現貨分析：據SMM消息，上海電解銅現貨對當月合約報貼水10-升水100元/噸，平水銅成交價格47530元/噸-47570元/噸，升水銅成交價格47620元/噸-47670元/噸。昨夜中美矛盾衝突再度加劇，引發市場擔憂，倫銅延續破位性下跌，國內滬期銅表現抗跌，今日滬期銅跌至47600元/噸一線整理，銅價未見明顯止跌信號，市場畏跌情緒濃，且今日滬倫比值上揚，進口盈利窗口打開，令持貨商被迫加大拋貨力度，市場換現意願強而明顯。早間市場報價升水10-100元/噸，成交初顯困難後，立即顯現了降價求換現的態勢，平水銅平水以上成交乏力後，出現貼水10元/噸的報價，且仍有部分持貨商可加大貼水力度，好銅報價升水80-90元/噸，好銅及平水銅均有壓價空間，溼法銅貨源佔比仍少，維穩於貼水70-貼水50元/噸。銅價下跌，下遊畏跌僅維持剛需，貿易商也未見投機逢低收貨現象。供應持續寬裕，需求不見改善，宏觀偏空壓力令市場普遍謹慎駐足，成交的受阻更令現貨貼水恐將難以自持。
倉單庫存：倉單117941，-2871；5月08日，LME銅庫存爲227,200噸，較上一交易日減少2,875噸。截止至2019年4月30日，上海期貨交易所陰極銅庫存爲211,630噸，較上一周減少8,049噸。從季節性角度分析，當前庫存較近五年相比維持在平均水平。
主力持倉：滬銅1906合約前二十名多頭持倉60627，+395；空頭持倉65632，+343。主流多空持倉雙雙小幅增加。
行情研判：今日滬銅主力1906合約弱勢震蕩，因中美貿易關系再次呈現緊張，市場的避險情緒急劇增加。現貨市場上，下遊畏跌僅維持剛需，貿易商也未見投機逢低收貨現象。供應持續寬裕，需求不見改善，宏觀偏空壓力令市場普遍謹慎駐足，成交的受阻更令現貨貼水恐將難以自持。操作上建議滬銅1906合約短期可以考慮觀望爲主。
