銅需關注貿易談判進展，鋁或震蕩走弱
銅
行業要聞：
1. 【3月中國銅精礦生產商銷量環增14.4%】2019年3月份中國銅精礦生產商銷量爲43,030噸，環比增長14.4%，同比增長10.1%。
2. 【Trump籤署行政命令宣布制裁伊朗的鋼鐵、鋁和銅行業】美國總統特Trump署行政命令，宣布制裁伊朗的鋼鐵、鋁和銅行業，以拒絕伊朗通過金屬出口來爲核武器計劃提供融資。制裁涉及伊朗金屬行業交易的外國金融機構，美國財政部稱將爲與伊朗金屬行業相關的交易提供90天的緩衝期。
庫存變動：LME庫存21.79萬噸（-0.92），上期所庫存21.97萬噸（-1.7），上海保稅區萬噸59.2萬噸（-2.1）。
小結：昨日滬銅日內震蕩，夜盤小幅反彈，主力合約收於47880，倫銅尾盤反彈收於6141。今日是2000億美元商品關稅升級時間，市場密切關注中美貿易談判進展，宏觀擾動仍是當前影響銅價的重要因素。需要注意的是，美聯儲決議亦或是貿易戰升級的利空在價格上已有體現，在基本面未發生明顯變化的情況下，價格向下空間有限，而貿易談判若進展順利，可能成爲盤面向上的潛在動力。我們對銅價仍維持偏空思路，但當前點位不建議追空，關注近日貿易談判結果。前期做空CU1907C52000的策略繼續持有，累計收益率2.23%。
鋁
行業要聞：
1. 【山西一鋁廠陷滲漏疑雲官方回應稱：居民撤離 企業停產】針對“山西交口信發鋁廠赤泥庫滲漏疑雲”這一事件，交口縣人民政府新聞辦公室9日發出核查整改的情況通報稱，當地政府組織庫區下遊35戶居民進行搬遷撤離，並對該企業下達停產指令，同時聘請有資質的單位對赤泥庫壩體進行勘探、評估。
2. 【Amrun將推動澳大利亞在全球鋁土礦實力】根據惠譽全球鋁行業報告，力拓投資26億美元，位於昆士蘭州的Amrun項目正在鞏固澳大利亞作爲世界頂級鋁土礦生產國的地位。作爲力拓在昆士蘭州韋帕業務的一部分，Amrun鋁土礦項目2018年12月開始生產，並逐步向年產能2,280萬噸/年的滿產狀態提升產量。惠譽提到的另一個重要的澳大利亞鋁土礦項目是位於昆士蘭州北部的邁泰利克礦業公司的Urquhart項目，該項目將於2019年上線，2018年1月獲得採礦權。Urquart項目還未開始生產，目前正在建設從礦區到約克角半島的運輸通道。項目完工後預計將在2019年生產650萬噸鋁土礦。
庫存變動：LME庫存127.44（-0.07）萬噸，鋁錠社會庫存140.3萬噸（-4），鋁棒庫存9.95萬噸（0），鋁錠出庫量12.7萬噸（-3.8）。
小結：昨日滬鋁整體維持震蕩，主力合約收於14030，倫鋁震蕩收於1799.5。昨日公布的鋁錠庫存繼續大幅去化，旺季電解鋁需求持續釋放，短期基本面仍有支撐。中期歐亞經濟聯盟對中國鋁帶產品發起反傾銷調查，疊加中美貿易戰的升級風險，鋁材出口或有進一步回落風險，而4月出口量在滬淪比值走高的情況下已開始回落，是中期消費隱含的利空點。山西某氧化鋁廠疑有赤泥泄露問題，後續需持續關注其對氧化鋁價格的影響。在前期利多出盡的背景下，滬鋁預計整體呈現震蕩偏弱，空頭建議萬四之上少量布局空單。
