上周美股高位劇烈震蕩，中美貿易談判生變，美股在歷史高位出現較大波動；原油方面，上周原油價窄幅震蕩，市場仍在博弈美國對伊朗的制裁擴大；美元方面，上周美元出現回落，再度回到 98 下方。整體來看，市場關注焦點還在於中美貿易談判，由於宏觀的不確定性，全球各類資產波動率都出現上升。
年初以來，銅價上漲的最主要支撐在於宏觀的貨幣寬鬆政策。但是目前宏觀卻充滿了不確定性，中美貿易談判生變，引發市場對於下半年經濟增速擔憂，以及中美貨幣政策出現微調，未來能否持續也不確定，因此宏觀的不確定性對於銅價的支撐減弱。同時，供需面來看，銅的下遊需求則仍然疲軟，終端消費方面，無論是房產還是汽車增速依然同比爲負，銅的現貨升水表現弱勢，因此銅價支撐較弱。但是供應方面仍有亮點，目前國內銅冶煉廠集中檢修階段，市場供應大幅減少，短期之內可能對於銅價有所提振。因此，在宏觀支撐力度減弱的背景下，銅的供需也不支撐銅價大漲，銅價盤久回落，預計短期仍將下跌爲主。預計本周銅價在 47000-48300元/噸。
5月13日金源期貨銅周報
