一、市場要聞：
（1） 截止至 4 月末，美國當月電解鋁產量 94889 噸，同比增加 34.2%，4 月年化運行產能 115.4 萬噸。今年 1-4 月，美國累積電解鋁產量 377534 噸，同比增加 40.5%。2017 年底開始，美國電解鋁整體運行產能迅速回升，當前運行產能規模較2017 年底增加約 40 萬噸。
（2）據SMM調研數據顯示，4月銅板帶箔企業開工率爲73.16%，環比減少 2.29 個百分點，同比減少 7.53 個百分點。預計 5月銅板帶箔企業開工率爲 73.47%。自去年二季度以來銅板帶市場消費持續低迷，目前電子、IC 行業對應的高精銅板帶表現相對較好，黃銅板帶消費較差。5 月後，板帶消費逐漸步入淡季，近期中美貿易問題還將進一步影響電子電子等終端消費出口。
（3）國務院關稅稅則委員會發布公告決定對原產於美國的部分進口商品提高加徵關稅稅率，自 2019 年 6 月 1 日 0 時起，對已實施加徵關稅的 600 億美元清單美國商品中的部分，提高加徵關稅稅率，分別實施 25%、20%或 10%加徵關稅。對之前加徵 5%關稅的稅目商品，仍繼續加徵 5%關稅。
（4）提醒：今日或將公布中國 4 月規模以上工業增加值同比、社會消費零售品總額同比和城鎮固定投資同比的等經濟數據。
二、 分析邏輯
滬銅
宏觀面：今日宏觀數據密集發布，市場預期投資和消費同比與前值持平，工業企業增加值同比將回落。周二晚，有色在外盤帶動下普漲，滬銅上行動力不足，依舊不建議多頭配置。
資金面：前二十大主力持倉來看，主力 07 合約上空頭增倉 3334 手而多頭僅增倉 885 手，07合約上空頭比多頭主力多 2 萬手持倉。
基本面：外電消息，國際銅業研究小組（ICSG）預計全球精煉銅市場2019年供應短缺18.9萬噸，2020 年供應短缺 25 萬噸。雖然供應偏緊，但 ICSG 預期 2019 年全球消費增速低於供給增速。
國內 4 月銅板帶箔開工率同比環比均回落，電器行業和汽車行業景氣度較差，電子消費尚可。
技術面：滬銅主力測試下方支撐。
單邊：主力 07 合約逢高拋空。
滬鋁
資金面：前二十大持倉來看，06 合約上多頭主力減倉 4224 手，大於空頭減倉的 2913 手，前期多頭獲利平倉。周二夜盤滬鋁主力突破前高且完成換月，07 合約增倉明顯，多頭強勢。
基本面：近日因環保督查，佔氧化鋁 30%產量的山西省部分氧化鋁廠被勒令減產，氧化鋁價格當前維持在 2800 元/噸水平，在減停產消息刺激下，氧化鋁廠及貿易商惜售將報價擡升至 3000元/噸附近，電解鋁成本端支撐進一步加強。庫存方面，需求持續向好庫存續降，SMM 統計，5月 13 日鋁錠庫存較 5 月 5 日減少 3.6 萬噸至 137.3 萬噸。
技術面：滬鋁主力突破前高，上行趨勢保持。
單邊： 多單繼續持有。
