鎳:
隔夜滬鎳主力1906收盤98070元/噸,漲幅0.87%,LME鎳收盤於12140美元/噸,漲幅1.76%。現貨方面,俄鎳較無錫1906普遍升水350-400元/噸,金川鎳較無錫1906合約報升水3000元/噸。供應端鎳礦方面,鎳礦供應充足,近期印尼礦企Ifishdeco與Antam獲得鎳礦出口配額,至今印尼鎳礦剩餘有效配額2739萬溼噸。 鎳鐵方面,山東鑫海8臺礦熱爐已投產,每月新增高鎳鐵產量達50000噸以上,截止5月印尼青山和德龍分別累計新增4臺爐子33000KVA礦熱爐,國內外鎳鐵新產能投產速度快於預期,鎳鐵價格承壓。不鏽鋼方面,不鏽鋼行情疲弱,庫存繼續累積,市場信心不足。中美貿易摩擦再次升級,宏觀風險仍存,近期鎳板進口窗口打開,俄鎳流入加劇供應端壓力,基本面相對偏空,目前市場仍缺乏有力利好,操作上仍以逢高做空爲主。
銅:
隔夜滬銅震蕩走強,主力1907合約收於47740元/噸,漲幅0.02%。年初至今銅礦加工費TC不斷下滑,目前已降至65美元/噸附近,小型冶煉廠表示生產壓力較大。SMM數據顯示4月我國電解銅產量同比下降4.24%,而且據SMM調研,5月份多數冶煉廠會受到檢修的影響,電解銅產量或進一步下滑,整體上銅供應端偏緊。
目前處於銅傳統消費旺季,但銅需求整體表現爲旺季不旺。自4月PMI數據公布以來,再加上貿易摩擦升級,銅價已跌了近2000點,在今日公布的經濟數據表現不佳之後滬銅仍震蕩走強。因此我們認爲關於銅需求疲弱及國內經濟下行壓力較大的情況已反映在盤面中,在銅供給端偏緊和低庫存的支撐下,滬銅或將震蕩走強。另外面對國內疲弱的經濟狀況及貿易摩擦的壓力,國家政策轉向的概率較小。操作上建議輕倉試多,注意防範貿易摩擦進一步升級的風險。