國泰君安期貨

共 10000 條國泰君安期貨

2020年02月14日國泰君安期貨銅早評

新冠肺炎康復者血漿中高效價病毒中和抗體，能夠有效殺死新冠病毒。中央強調明確加大宏觀政策調節力度，更好發揮積極的財政政策作用，預期更積極財政舉措已在醞釀。行業面上，冶煉廠硫酸脹庫風險以及運輸問題，冶煉廠存減產預期。滬銅2003合約短期反彈，壓力46200元/噸，支撐45000元/噸。套利方面，國內庫存增加，價格相對偏弱，可以內外正套和03-04合約反套。

2020-02-14 09:10:25 銅早報銅價分析國泰君安期貨

2020年02月13日國泰君安期貨銅早評

政策推動央企、國企等各類企業復工復產。國務院常務會議要求通過減免國有物業房租、下調貸款利率、完善稅收減免等，紓解企業特別是民營、小微企業困難。行業面上，冶煉廠硫酸脹庫風險以及運輸問題，冶煉廠存減產預期，但是行業面上消費下滑依然明顯。滬銅2003合約短期反彈，但上方空間有限，壓力46000元/噸，支撐45000元/噸。套利方面，國內庫存增加，價格偏弱，可以內外正套。

2020-02-13 09:33:32 銅早報銅價分析國泰君安期貨

2020年02月12日國泰君安期貨銅早評

央行實施超大規模流動性投放，春節後流動性往往較爲充裕。疫情之下，面臨國內外市場的雙重壓力，穩外貿正在迎來各方力量支持，更多實施細則有望加快落地。行業面上，冶煉廠硫酸脹庫風險以及運輸問題，冶煉廠存減產預期，銅精礦加工費上行。滬銅2003合約短期維持弱勢，但下方存有支撐，壓力46000元/噸，支撐45000元/噸。

2020-02-12 08:50:10 銅早報銅價分析國泰君安期貨

2020年02月10日國泰君安期貨銅早評

財政部等五部門強化疫情防控重點保障企業資金支持，央行營業管理部引導轄區內銀行將信貸資源向單戶授信1000萬以下的中小微企業傾斜。行業面上，智利1月銅出口收入大幅增加，表明罷工對銅生產影響不大。滬銅2003合約短期維持弱勢，但下方空間有限，壓力46000元/噸，支撐45000元/噸。套利方面，國內政策支持企業復工，銅內外正套平倉。

2020-02-10 09:20:10 銅早報銅價分析國泰君安期貨

2020年02月07日國泰君安期貨銅早評

國務院關稅稅則委員會，將對原產於美國的約750億美元進口商品降低稅率。央行營管部將確保一季度再貼現，主要支持中小微企業。行業面上，第三批廢銅核定進口量大幅減少，但結合前兩批審核量估算，廢銅供應不會出現緊張情況。滬銅2003合約短期反彈受限，壓力46500元/噸，支撐45500元/噸。套利方面，銅內外正套繼續持有。基於對4月之後基本面轉好的判斷，執行滬銅3月和4月反套。

2020-02-07 08:50:28 銅早報銅價分析國泰君安期貨

2020年02月06日國泰君安期貨銅早評

美國1月ISM非制造業高於預期，ADP新增就業人數創2019年1月以來新高。國內部分地區政策支持中小企業，但疫情嚴峻形勢尚未出現拐點。行業面上，祕魯銅礦運輸問題依然顯著，但非洲地區銅礦供應增加預期較強。滬銅2003合約短期反彈受限，壓力46000元/噸，支撐45000元/噸。套利方面，銅內外正套，已經進入的可繼續持有。基於對4月之後基本面轉好的判斷，執行滬銅3月和4月反套。

2020-02-06 08:50:17 銅早報銅價分析國泰君安期貨

2020年02月05日國泰君安期貨銅早評

疫情嚴峻形勢尚未發生改變。美國商務部發布新規，將對從匯率低估國家進口的商品加徵反補貼稅。但是，央行兩日投放大量流動性，穩定市場預期，利好市場。同時，行業面上，銅礦供應偏緊的格局將愈發明顯。滬銅2003合約將維持弱勢震蕩，壓力45500元/噸，支撐44500元/噸。套利方面，中國因素導致全球累庫，銅進口已經出現正套機會。基於對4月之後基本面轉好的判斷，可以進行滬銅3月和4月反套。

2020-02-05 09:40:24 銅早報銅價分析國泰君安期貨

2020年01月23日國泰君安期貨銅早評

美國和歐洲數字稅徵收爭端膠着，歐盟正計劃在與英國貿易談判中給出嚴苛的條款。從現貨情況看，長江現貨升水持穩，庫存增加；LME現貨貼水擴大，庫存增加。外圍宏觀擾動風險，國內風險情緒受抑，且銅庫存大幅增加，短期價格承壓回落。滬銅2003合約支撐48000元/噸，阻力48700元/噸。套利方面，銅進口虧損存在擴大可能，內外可正套。

2020-01-23 09:10:09 銅早報銅價分析國泰君安期貨

2020年01月22日國泰君安期貨銅早評

歐元區1月ZEW經濟景氣指數高於前值。中國繼續推進基礎設施建設，發展先進制造業。從現貨情況看，長江現貨升水擴大，庫存增加；LME現貨貼水持穩，庫存增加。宏觀修復預期依然存在，但年末市場風險情緒受抑，短期價格回落。滬銅2003合約支撐48200元/噸，阻力48700元/噸。套利方面，銅進口虧損存在擴大可能，內外可正套。

2020-01-22 08:50:17 銅早報銅價分析國泰君安期貨

2020年01月21日國泰君安期貨銅早評

宏觀修復預期依然存在，但國內精銅供應增速較高，限制短期價格回升空間。滬銅2003合約支撐48500元/噸，阻力49500元/噸。

2020-01-21 09:20:31 銅早報銅價分析國泰君安期貨

美國去年12月新屋開工總數年化創13年來最高；歐元區去年12月CPI同比終值升幅符合預期和前值。中國2019年GDP同比增長符合預期目標，1-12月固定資產投資（不含農戶）增速加快。從現貨情況看，長江現貨貼水縮窄，庫存減少；LME現貨貼水縮窄，庫存減少。宏觀利好消息逐步兌現，基本面上廢銅供應緊張預期消退，銅價整體震蕩。滬銅2003合約支撐49000元/噸，阻力49500元/噸。套利方面，銅進口虧損

2020-01-20 08:40:35 銅早報銅價分析國泰君安期貨

2020年01月17日國泰君安期貨銅早評

美國1月費城聯儲制造業指數好於預期和前值。中國社融增量超預期，M2增速擴大。中美第一階段經貿協議全文公布。這份協議有助於緩和當前貿易摩擦緊張局面，消除市場不確定性。從現貨情況看，長江現貨貼水擴大，庫存減少；LME現貨貼水擴大，庫存減少。美國制造業擴張，中國社融數據良好，中美經貿關系緩和，有利於緩解市場悲觀情緒，支撐短期銅價。滬銅2003合約震蕩回升，支撐49100元/噸，阻力49700元/噸。

2020-01-17 08:49:25 銅早報銅價分析國泰君安期貨

2020年01月16日國泰君安期貨銅早評

美國1月紐約聯儲制造業指數好於預期和前值，美聯儲經濟褐皮書顯示，美國經濟在2019年最後六周溫和擴張。中美第一階段經貿協議籤署。中國加快補上基礎設施、城市配套設施等領域短板，推進老舊小區改造。從現貨情況看，長江現貨升貼水下滑，庫存增加；LME現貨貼水擴大，庫存減少。美國制造業擴張，中國積極財政政策力度加強，中美經貿關系向利好方向發展，有利於投資者風險情緒的回升，支撐短期銅價。滬銅2003合約震蕩回

2020-01-16 08:49:30 銅早報銅價分析國泰君安期貨

2020年01月15日國泰君安期貨銅早評

美國去年12月未季調CPI同比高於前值升，但季調後CPI環比弱於預期和前值。中國12月進出口數據均超預期，2019年貿易順差大幅擴大。國務院全體會議，強調發揮好年初降準、合理增加流動性的政策效應，引導金融機構加大對制造業、民營企業、中小微企業信貸支持。從現貨情況看，長江現貨升水擴大，庫存增加；LME現貨貼水縮窄，庫存減少。中國宏觀預期持續修復，加上中美第一階段協議將籤訂，利好投資者情緒，支撐短期銅

2020-01-15 09:24:18 銅早報銅價分析國泰君安期貨

2020年01月14日國泰君安期貨銅早評

美伊危機趨於降溫，中國積極政策效果顯現，支撐投資者看多情緒。滬銅2003合約震蕩回升，支撐48800元/噸，阻力49500元/噸。

2020-01-14 08:49:36 銅早報銅價分析國泰君安期貨

2020年01月13日國泰君安期貨銅早評

美國財政部宣布制裁伊朗部分高官和礦業公司等，以減少伊朗資金來源。美國去年12月季調後新增非農就業人口不及預期，市場預計美聯儲1月會議利率維穩的概率小幅下降。中國去年前三季度居民人均可支配收入同比實際增長與GDP的增長基本同步。從現貨情況看，長江現貨升水縮窄，庫存減少；LME現貨貼水持穩，庫存減少。美國對伊朗實施新制裁引發不確定性，美國非農就業偏弱，但中國寬鬆政策預期較強，支撐銅價震蕩。滬銅2003

2020-01-13 09:01:38 銅早報銅價分析國泰君安期貨

2020年01月10日國泰君安期貨銅早評

美國經濟預期良好，中美經貿磋商有進展，投資者悲觀情緒有所緩解，有利於支撐短期銅價。滬銅2003合約震蕩回升，支撐48500元/噸，阻力49500元/噸。

2020-01-10 09:01:15 銅早報銅價分析國泰君安期貨

2020年01月09日國泰君安期貨銅早評

在伊朗對美國軍事基地攻擊後，美國表示將對伊朗實施新制裁。世界銀行上調2020年美國經濟增速預期，新興經濟體形勢料將趨於穩定。美國12月ADP就業人數好於預期和前值。中國1月信貸增量充足，信貸投放規模將處於天量水平。從現貨情況看，長江現貨升水稍有回落，庫存減少；LME現貨貼水縮窄，庫存減少。美國就業數據良好，2020年經濟增長預期上調；中國信貸量充足。同時，銅庫存持續減少，且現貨維持升水，支撐銅價。

2020-01-09 09:01:12 銅早報銅價分析國泰君安期貨

2020年01月08日國泰君安期貨銅早評

伊朗沒有採取立即報復行動，市場對未來中東局勢不再那麼悲觀。美國貿易赤字跌至逾三年低位，暗示着美國2019年底的經濟有所企穩。國務院金融穩定發展委員會表示，綜合運用多種貨幣信貸政策工具，出臺緩解中小企業融資難融資貴的相關舉措。從現貨情況看，長江現貨升水持穩，庫存減少；LME現貨貼水持穩，庫存減少。中東緊張局勢有所緩解，美國經濟有所企穩，同時銅現貨升水維持高位和庫存減少，支撐銅價。滬銅2003合約震蕩

2020-01-08 08:39:59 銅早報銅價分析國泰君安期貨

2020年01月07日國泰君安期貨銅早評

歐元區11月PPI年率連續第四個月下降，但降幅小於預期和前值。中國12月服務業和制造業擴張速度均小幅減弱，但服務業新訂單指數繼續溫和回升，經濟總體上仍延續了企穩勢頭。美國衆議院計劃採取措施，遏制特朗普總統對伊朗進行軍事行動的能力。從現貨情況看，長江現貨升水擴大，庫存增加；LME現貨貼水持穩，庫存減少。歐元區PPI降幅縮窄，中國經濟延續企穩勢頭，支撐風險資產價格。滬銅2003合約小幅反彈，支撐485

2020-01-07 08:50:02 銅早報銅價分析國泰君安期貨

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