宏觀方面,美國通脹如預期回落,美聯儲持續放緩加息節奏,全球流動性持續緊縮的局面在緩解。國內方面,年初經濟已現回暖跡宏觀方面,美國通脹如預期回落,美聯儲持續放緩加息節奏,全球流動性持續緊縮的局面在緩解。國內方面,年初經濟已現回暖跡象,穩增長政策在持續推出,經濟復蘇預期非常樂觀。供應端來看,南美銅礦仍有擾動,TC小幅回落不改礦端整體供應寬鬆局面。隨着新投產的冶煉廠持續釋放產量,將使得國內整體產量繼續增長。需求端來看,節後傳統需求有望回升,新興需求則會維持高速增長,消費端將出現改善。特別是房地產市場最困難時段已過,需求將進一步改善。目前美聯儲加息已接近尾聲,國內經濟復蘇預期樂觀,宏觀環境整體利好。當前面臨國內季節性累庫,以及下遊需求尚未有明顯恢復的拖累,基本面存在短期復蘇不及預期的擾動。但整體庫存仍處於低位,且元宵節後下遊企業會復產復工,需求端有望出現明顯改善。預計後續依然會轉向對中國經濟復蘇預期的交易之中,銅價短期調整後市繼續看好。象,穩增長政策在持續推出,經濟復蘇預期非常樂觀。供應端來看,南美銅礦仍有擾動,TC小幅回落不改礦端整體供應寬鬆局面。隨着新投產的冶煉廠持續釋放產量,將使得國內整