11月，銅價經歷了一小波過山車行情，漲跌皆因美元與庫存的配合變化。上漲源自美國就業數據萎靡疊加通脹數據下滑後的寬鬆預期，配合庫存的低位，美元指數回調下銅價積壓已久的多頭情緒釋放，報復性反彈，國內也再次出現擠倉風險。然而，在全球經濟低迷和美聯儲緊縮的大背景下，銅價其實不具備太堅實的上漲基礎，而後美聯儲官員鷹派講話恰逢銅市場庫存反彈跡象浮現，銅價在200日均線處受壓向下回歸，來到前期震蕩區間上沿64000附近。總體而言，11月的反彈反彈和回落其實是預期先行基本面沒有跟上所造成的，從LME和Comex基金倉位上看，確實多頭離場也較爲明顯。後續銅價從宏觀和供需兩方面來考量，還是以承壓爲主。首先，宏觀方面，全球經濟衰退已經成爲明顯的事實，美聯儲加息仍有一定空間，雖然10月CPI回落，但考慮油價的反復性，通脹下行還需要更多數據的支撐，因而美聯儲官員在近兩周又在進行鷹派發言，跟一年前一樣，美聯儲一直在對市場進行這預期管理；但從美國經濟來看，實際上並不差，只是激進的加息使得長短期利率倒掛，不利於當前的經濟恢復；而從更長
