宏觀：美國6月CPI同比增長9.1%，創逾40年來最大漲幅。市場評估美聯儲進一步加息可能性，美債收益率倒掛歐美經濟衰退擔憂加劇，美元指數持續攀升創下近20新高，宏觀利空壓制悲觀情緒較濃有色板塊集體下挫。供給：祕魯5月份銅總產量爲17.4萬噸，同比下降11.2%。智利5月份銅產量爲47.88萬噸，同比下降2.55%。國內銅精礦港口庫存持續回升，三季度加工費高位，礦端供應格局偏寬鬆。隨着煉廠復產和新建項目落地，檢修恢復預計7月電解銅產量維持高位。進口維持虧損，清關貨源持續流入市場。需求：銅價連續下跌後，下遊按需補貨消費緩慢回升。但是消費淡季來臨，終端需求仍疲弱。6月新能源汽車產銷再創新高，市場佔有率達到23.8%，延續保持高速增長態勢。國內多地爛尾樓業主停貸，地產行業擔憂加劇。庫存：，LME庫存增加0.12萬噸至13萬噸，上期所銅庫存環比增加0.2萬噸。全球庫存仍處低位，現貨採購略有恢復貨源偏緊。觀點及策略：銅：宏觀利空壓制，供強需弱格局持續。考慮到此次調整幅度較大，短期銅價或有所企穩，空單可以止盈。
