基本面來看,國內第二輪拋儲結束,加工費TC持續上行,下半年新增產能在陸續投產,但智利銅礦罷工擾動再起,可能致使全球7%的銅產量面臨風險,年內緊平衡格局不改。廢銅供應依舊緊張,精廢價差隨着銅價回調再度走低,支撐精銅消費。本周現貨升水高位回落,國內銅庫存從上周去庫力度有所減弱,本周止跌回升,主要受到進口窗口打開,進口銅流入影響。LME庫存雖有所下降但仍處23萬噸上方,而紐交所有擠倉態勢,地區差異性較大。目前來看國內低庫存高升水可能可以維持至旺季,並且淡季的低庫存很可能引發市場提前炒作旺季預期,需持續關注國內去庫是否會就此出現拐點。預計下周銅價維持高位震蕩,在流動性依舊背景下,供應擾動再起疊加國內低庫存,支撐銅價維持高位,短期內注意宏觀情緒的影響,運行區間預計爲68000-73000元/噸。