宏觀方面，美國通脹如預期回落，美聯儲持續放緩加息節奏，全球流動性持續緊縮的局面在緩解。國內方面，年初經濟已現回暖跡宏觀方面，美國通脹如預期回落，美聯儲持續放緩加息節奏，全球流動性持續緊縮的局面在緩解。國內方面，年初經濟已現回暖跡象，穩增長政策在持續推出，經濟復蘇預期非常樂觀。供應端來看，南美銅礦仍有擾動，TC小幅回落不改礦端整體供應寬鬆局面。隨着新投產的冶煉廠持續釋放產量，將使得國內整體產量繼續增長。需求端來看，節後傳統需求有望回升，新興需求則會維持高速增長，消費端將出現改善。特別是房地產市場最困難時段已過，需求將進一步改善。目前美聯儲加息已接近尾聲，國內經濟復蘇預期樂觀，宏觀環境整體利好。當前面臨國內季節性累庫，以及下遊需求尚未有明顯恢復的拖累，基本面存在短期復蘇不及預期的擾動。但整體庫存仍處於低位，且元宵節後下遊企業會復產復工，需求端有望出現明顯改善。預計後續依然會轉向對中國經濟復蘇預期的交易之中，銅價短期調整後市繼續看好。象，穩增長政策在持續推出，經濟復蘇預期非常樂觀。供應端來看，南美銅礦仍有擾動，TC小幅回落不改礦端整體供應寬鬆局面。隨着新投產的冶煉廠持續釋放產量，將使得國內整
