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美爾雅期貨銅早評:銅價整體不改承壓運行特徵(2023年05月11日)

昨日銅價承壓震蕩運行,夜盤價格重心回落66500附近,現貨升水回落至平水,交投一般。宏觀層面壓力依舊,風險情緒謹慎,股市回落。美國cpi回落0.1%至4.9%,核心通脹仍舊保持韌性,在美聯儲沒有對降息做出更多表述的階段,通脹韌性引發的需求繼續收縮邏輯或更加佔優;國內方面,經濟經歷快速修復,內生動力走弱,制造業PMI回落且訂單不足產成品庫存高企是制約工業品需求和利潤修復的兩大阻力。產業層面來看,供給

美爾雅期貨銅早評:銅價整體不改承壓運行特徵(2023年05月10日)

昨日銅價高位回落,價格貼近67000一線,現貨升水回落,交投清淡。宏觀層面有兩個重要的會議的落地,一個是中央政治局經濟工作會議,另一個是5月美聯儲議息會議;但從相關表述來看,並沒有較爲明晰或者深刻的措辭引導市場宏觀預期。從後續海外宏觀交易邏輯來看,在美聯儲沒有對降息做出更多表述的階段,通脹韌性引發的需求繼續收縮邏輯或更加佔優;國內方面,經濟經歷快速修復,內生動力走弱,制造業PMI回落且訂單不足產成

美爾雅期貨銅早評:銅價整體維持底部區間震蕩(2023年05月09日)

昨日銅價震蕩走強,風險情緒改善,現貨升水企穩,交投情況一般,社庫小幅去化。宏觀層面有兩個重要的會議的落地,一個是中央政治局經濟工作會議,另一個是5月美聯儲議息會議;但從相關表述來看,並沒有較爲明晰或者深刻的措辭引導市場宏觀預期。從後續海外宏觀交易邏輯來看,在美聯儲沒有對降息做出更多表述的階段,通脹韌性引發的需求繼續收縮邏輯或更加佔優;國內方面,經濟經歷快速修復,內生動力走弱,制造業PMI回落且訂單

美爾雅期貨銅早評:銅價整體不改承壓運行特徵(2023年05月08日)

節後銅價延續承壓波動的特徵,市場整體風險情緒不高,基本面端改善不明顯,跌價尚未激發下遊明顯的購買欲,銅價在區間底部震蕩。往後看,宏觀層面有兩個重要的會議的落地,一個是中央政治局經濟工作會議,另一個是5月美聯儲議息會議;但從相關表述來看,並沒有較爲明晰或者深刻的措辭引導市場宏觀預期。從後續海外宏觀交易邏輯來看,在美聯儲沒有對降息做出更多表述的階段,通脹韌性引發的需求繼續收縮邏輯或更加佔優;國內方面,

2023年5月美爾雅期貨銅月報:關注宏觀壓力演繹 銅價繼續承壓

宏觀層面:宏觀層面有兩個重要的會議的落地,一個是中央政治局經濟工作會議,另一個是5月美聯儲議息會議;但從相關表述來看,並沒有較爲明晰或者深刻的措辭引導市場宏觀預期。這次
2023-05-06 11:10:46 銅月報 銅價分析 美爾雅期貨

美爾雅期貨銅早評:銅價依舊承壓運行(2023年05月05日)

節後首日銅價低開後衝高回落走勢,價格回落至66500一線,現貨交投回升有限,現貨升水高開低走。從宏觀層面來看,美聯儲如期加息25bp,但並未明確指出這是最後一次加息,保留政策空間,同時貨幣政策主次目標不變,通脹目標仍維持在2%,美聯儲此次會議並未對後期政策做更多指引,依賴於數據變化則市場關注點重回就業與通脹相關數據,市場風險情緒趨向謹慎;中國國內4月制造業回落至收縮區間,宏觀數據與產業數據呼應,需

美爾雅期貨銅早評:銅價依舊承壓運行(2023年05月04日)

五一節假日期間銅價延續承壓波動特徵,LME銅價高開低走,價格仍處8500美元一線運行。宏觀方面的壓力較大,硅谷銀行被接管以後,第一共和銀行再被收購,美國銀行業衝擊延續,美聯儲議息會議符合預期,整體貨幣政策目標並爲調整,另外海外衰退敘事背景並未淡去,需求正在被高利率和信貸收縮下壓。產業基本面來看,TC繼續止跌回升,供給增量預期的確定性較需求恢復的確定性更強,從現貨市場來看,升水高位回落,持貨商換月加

美爾雅期貨銅早評(2023年04月28日)

昨日銅價日內承壓運行,夜盤價格探底回升,價格接近67000一線,銅價運行至區間下沿,整體依舊偏空,現貨升水略有回暖,但交投情緒回升不明顯。宏觀層面,市場對加息預期的定價尚不充分,海外衰退深度未達成一致,美國經濟進一步放緩,市場降息預期略有擡頭,但通脹韌性依舊;另外海外衰退敘事背景並未淡去,只是時間節點上尚不是最艱難的時刻,制造業萎靡表現在持續,需求正在被高利率和信貸收縮下壓。產業基本面來看,TC繼

美爾雅期貨銅早評:銅價依舊承壓運行(2023年04月27日)

昨日日內銅價對低開缺口進行修復性反彈,但從表現來看價格在67500一線遇阻,銅價運行至區間下沿,整體依舊偏空,現貨升水略有回暖,但交投情緒回升不明顯。宏觀層面,市場對加息預期的定價尚不充分,海外衰退深度未達成一致,美聯儲兩位主要官員依然偏鷹發聲,撲滅降息預期,強調通脹韌性;另外海外衰退敘事背景並未淡去,只是時間節點上尚不是最艱難的時刻,制造業萎靡表現在持續,需求正在被高利率和信貸收縮下壓。產業基本

2023年第17周美爾雅期貨銅周報:基本面支撐不足,銅價承壓運行

本周銅價衝高回落,價格7萬上方壓力日增,重心連續回落至68500元/噸附近。往後看,宏觀層面,市場對加息預期的定價尚不充分,海外衰退深度未達成一致,周內美聯儲兩位主要官員依然偏
2023-04-24 15:15:35 銅周報 銅價分析 美爾雅期貨

美爾雅期貨銅早評:銅價承壓運行(2023年04月24日)

上周銅價衝高回落,價格7萬上方壓力日增,重心連續回落至68500元/噸下方。往後看,宏觀層面,市場對加息預期的定價尚不充分,海外衰退深度未達成一致,周內美聯儲兩位主要官員依然偏鷹發聲,撲滅降息預期,強調通脹韌性;另外海外衰退敘事背景並未淡去,只是時間節點上尚不是最艱難的時刻,制造業萎靡表現在持續,需求正在被高利率和信貸收縮下壓。產業基本面來看,TC繼續止跌回升,供給增量預期的確定性較需求恢復的確定

美爾雅期貨銅早評:銅價突破上漲概率不大(2023年04月20日)

昨日銅價延續震蕩運行,主要圍繞69500一線,風險偏好受抑,美元走強,人民幣貶值,股指回落,現貨交投僵持,升水再度承壓。從宏觀層面來看,美聯儲沃勒,布拉德言論轉鷹,美元止跌回升,我們認爲3月CPI的回落還不足以給到市場一條宏觀層面確定性的樂觀交易主線,只是時間節點上尚不是最艱難的時刻,制造業萎靡表現在持續,需求正在被高利率和信貸收縮下壓;國內整體還是弱復蘇格局,比較好的現象是看到了中長期貸款的增速

美爾雅期貨銅早評:銅價突破震蕩區間的概率不大(2023年04月19日)

昨日銅價震蕩運行,價格處於69500-70000區間運行,美元日內偏弱震蕩,現貨升水企穩。從美國3月CPI回落,但核心CPI仍較高,美聯儲理事沃勒周五鷹派發言再澆冷水,美元止跌回升,我們認爲3月CPI的回落還不足以給到市場一條宏觀層面確定性的樂觀交易主線,只是時間節點上尚不是最艱難的時刻,制造業萎靡表現在持續,需求正在被高利率和信貸收縮下壓;國內整體還是弱復蘇格局,比較好的現象是看到了中長期貸款的

美爾雅期貨銅早評:銅價突破震蕩區間的概率不大(2023年04月18日)

昨日銅價承壓運行,夜盤價格重心下移至69500一線,現貨成交清淡,社庫小幅累積。美國3月CPI回落,但核心CPI仍較高,美聯儲理事沃勒周五鷹派發言再澆冷水,美元止跌回升,我們認爲3月CPI的回落還不足以給到市場一條宏觀層面確定性的樂觀交易主線,只是時間節點上尚不是最艱難的時刻,制造業萎靡表現在持續,需求正在被高利率和信貸收縮下壓;國內整體還是弱復蘇格局,比較好的現象是看到了中長期貸款的增速明顯,居

2023年第16周美爾雅期貨銅周報:宏觀預期難樂觀,銅價上行空間有限

宏觀層面:本周銅價偏強運行,價格強度略超預期,本周宏觀數據和事件均有一定利多影響,美元連續大幅走弱創下年內新低刺激了銅價重回7萬關口。往後看,宏觀層面上3月油價均價大幅
2023-04-17 10:37:31 銅周報 銅價分析 美爾雅期貨

美爾雅期貨銅早評:銅價突破震蕩區間的概率不大(2023年04月17日)

上周銅價偏強運行,宏觀數據和事件均有一定利多影響,美元連續大幅走弱創下年內新低刺激了銅價重回7萬關口。往後看,宏觀層面上3月油價均價大幅下行背景下美國CPI回落,但核心CPI仍較高,市場從通脹回落中交易美國5月加息25BP後停止並可能降息的樂觀預期,美元偏弱表現,但我們認爲3月CPI的回落還不足以給到市場一條宏觀層面確定性的樂觀交易主線,只是時間節點上尚不是最艱難的時刻,制造業萎靡表現在持續,需求

美爾雅期貨銅早評:維持高位震蕩格局(2023年04月14日)

昨日銅價重心上移,夜盤價格高開70000後震蕩運行,現貨升水承壓,交投清淡。從宏觀層面來看,美國CPI 回落至5%,3月能源價格下行背景下通脹情況改善,不過核心cpi 仍有5.6%,服務業通脹維持較高水平支持5月繼續加息,美聯儲鴿派紀要使得美元明顯走弱刺激銅價上擡,不過海外宏觀經濟壓力尚未緩解,加息已至高點,利率倒掛帶來金融穩定性風險,持續抑制需求和通脹預期,也壓制着銅價上限。產業角度看,供給增量

美爾雅期貨銅早評:預計區間67000-70000元/噸(2023年04月12日)

昨日日內銅價震蕩運行後尾盤拉升,價格接近69000元/噸,夜盤價格衝高回落,現貨交投有所好轉,但升水承壓。從宏觀層面來看,中國3月CPI同比增長不及預期錄得0.7%,PPI同比降幅繼續加深至2.5%,通縮壓力增大,需求不足映證弱復蘇,貨幣政策仍有空間;3月新增社融超預期,其中人民幣貸款增幅接近一倍,政府債與企業債同比下滑,社融與M2增速差有所收斂,中長期貸款意願增加利好經濟復蘇。海外宏觀經濟壓力尚

美爾雅期貨銅早評:預計承壓震蕩(2023年04月11日)

昨日銅價承壓震蕩運行,夜盤價格重心下移至68500下方,現貨升水承壓,社庫小幅去化。海外宏觀經濟壓力尚未緩解,美國制造業水平回落至2020年5月以來新低,就業出現一定程度走弱跡象,海外加息已至高點,利率倒掛帶來金融穩定性風險,持續抑制需求和通脹預期,也壓制着銅價上限,盡管市場可能提前交易降息預期,但我們認爲這也意味着經濟要經歷加速探底的過程,衰退交易先行,目前看衰退交易有擡頭跡象,美元與銅價脫敏,

2023年第15周美爾雅期貨銅周報

本周銅價承壓震蕩運行,符合上周基本判斷,價格韌性與承壓特徵疊加,最終收於69000一線。往後看,海外宏觀經濟壓力尚未緩解,美國制造業水平回落至2020年5月以來新低,就業出現一定程度走弱跡象,海外加息已至高點,利率倒掛帶來金融穩定性風險,持續抑制需求和通脹預期,也壓制着銅價上限,盡管市場可能提前交易降息預期,但我們認爲這也意味着經濟要經歷加速探底的過程,衰退交易先行,目前看衰退交易有擡頭跡象,美元
2023-04-10 10:37:26 銅周報 銅價分析 美爾雅期貨
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