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美爾雅期貨銅早評:銅價仍以震蕩爲主(2023年03月10日)

昨日銅價高位回落後窄幅震蕩,價格在69000-69500區間運行,現貨交投繼續改善,不過風險情緒仍偏謹慎。從宏觀層面來看。海外方面不確定性仍然較大,鮑威爾罕見的鷹派態度,暗示利率將超預期並在加息上提速,3月加息50BP概率上升至80%,就業與通脹韌性仍將使得鷹派論調貫穿海外市場,美元表現爲有支撐的偏強震蕩,壓制着銅價,如果本周非農就業與下周CPI數據繼續偏強表現,銅價下方則有一定空間;國內當前對於

美爾雅期貨銅早評:預計價格仍將承壓(2023年03月08日)

昨日日內銅價69500上方附近窄幅震蕩,夜盤價格低開低走下破69000,外盤銅價進入區間低位,國內持貨商挺價現貨小幅升水,市場風險情緒收斂。國內強復蘇預期在2月宏觀數據的公布階段性得以驗證,制造業PMI表現強勁,經濟動能維持高位,兩會預期落地,穩中求進仍是主基調,對銅價形支撐的同時也有一定的預期差;海外方面不確定性仍然較大,鮑威爾罕見的鷹派態度,暗示利率將超預期並在加息上提速,3月加息50BP概率

2023年第10周美爾雅期貨銅周報:復蘇預期疊加去庫,銅價高位區間運行

本周銅價繼續高位區間震蕩,國內強復蘇預期階段性得以驗證,海外加息預期繼續走強,海內外宏觀預期相悖,基本面上的庫存拐點出現,銅價收斂震蕩圍繞70000一線。往後看,國內強復蘇
2023-03-06 10:45:17 銅周報 銅價分析 美爾雅期貨

美爾雅期貨銅早評:銅價仍以震蕩形態爲主(2023年03月03日)

昨日銅價承壓震蕩,夜盤價格大幅低開,價格重心下移至69500下方,美元指數反彈,國內風險情緒有所回落,現貨貼水有所收斂。從宏觀層面來看,2月國內制造業PMI超預期回升至52.6%,較上月提高2.5個百分點,供需兩端明顯改善,新訂單環比回升3.2%至54.1%,該數據支撐了當前市場的強復蘇預期的繼續交易,3月通過微觀主體數據繼續佐證,同時兩會臨近,經濟復蘇與政策刺激均支撐銅價;海外端的壓力並未看到明

美爾雅期貨銅早評:銅價表現整體樂觀(2023年03月02日)

昨日銅價繼續走強,價格重回70000關口震蕩,國內2月制造業PMI超預期,宏觀數據加強強復蘇預期,風險情緒回歸推升銅價。從宏觀層面來看,2月國內制造業PMI超預期回升至52.6%,較上月提高2.5個百分點,供需兩端明顯改善,新訂單環比回升3.2%至54.1%,該數據支撐了當前市場的強復蘇預期的繼續交易,3月通過微觀主體數據繼續佐證,同時兩會臨近,經濟復蘇與政策刺激均支撐銅價偏強表現;海外端的壓力並

美爾雅期貨銅早評:價格仍表現爲震蕩(2023年03月01日)

昨日銅價整體表現偏強,現貨貼水收斂,國內強復蘇預期下風險偏好有所回升。我們認爲當前市場正預期美聯儲鷹派態度對利率的指引,博弈點演化成3月是否會有50BP的加息幅度以及加息終點可能超過5.2%,此過程中美元表現爲有支撐的偏強震蕩,將壓制銅價漲幅;國內強復蘇預期的聚焦點在擴內需政策和穩地產預期帶來,進入兩會前的預期交易,這對價格支撐是仍存的,關注明日制造業PMI的數據繼續驗證。產業端看,國內累庫速度進

2023年3月美爾雅期貨銅月報:海內外宏觀預期相悖 銅價震蕩運行

宏觀層面:宏觀層面的博弈情緒加重,一個是海外經濟體的經濟周期和美聯儲在加息路徑上的選擇,市場正預期美聯儲鷹派態度對利率的指引,博弈點演化成3月是否會有50BP的加息幅度以及
2023-02-28 10:38:35 銅月報 銅價分析 美爾雅期貨

美爾雅期貨銅早評:價格仍表現爲震蕩(2023年02月28日)

昨日日內銅價延續承壓震蕩態勢,受人民幣貶值影響,外盤跌幅更大,夜盤價格有所回升。主要來自美聯儲加息預期走強帶來的壓力,市場正預期美聯儲鷹派態度對利率的指引,博弈點演化成3月是否會有50BP的加息幅度以及加息終點可能超過5.2%,此過程中美元表現爲有支撐的偏強震蕩,壓制銅價漲幅;國內強復蘇預期的聚焦點在擴內需政策和穩地產預期帶來,進入兩會前的預期交易,這對價格支撐是仍存的。產業端看,國內累庫速度進一

美爾雅期貨銅早評:價格或重回區間震蕩(2023年02月24日)

昨日日內銅價回落70000關口,夜盤價格跳水回落69500下方,美元指數偏強運行,現貨繼續貼水百元,交投情緒清淡,上期所倉單繼續增加。從宏觀層面來看,昨日美聯儲紀要鷹派指示,仍以控制通脹回落至2%爲首要目標,根據近期美國偏強經濟數據,市場預期3月加息50BP概率上升,加息預期走強,美元相對堅挺,壓制銅價;不過當前國內仍處強復蘇預期階段,擴內需相關的穩增長政策預期偏強,仍對商品價格有較強支撐。從產業

美爾雅期貨銅早評:價格上行動力或逐漸衰減(2023年02月23日)

昨日銅衝高回落走勢,夜盤價格震蕩運行,價格仍在70000上方附近運行。國內現貨貼水幅度繼續擴大,高價對下遊構成明顯抑制。從宏觀層面來看,海外氛圍偏空,市場定價3月加息50BP概率增加,美聯儲會議紀要偏鷹指示,抗通脹目標不變,美元表現強勢,對銅價造成壓力;國內目前仍處強復蘇預期階段,政策,擴內需相關的穩增長政策預期偏強,仍對商品價格有較強支撐。從產業端來看,銅價走高消費抑制再現,精廢價差走闊不利精銅

美爾雅期貨銅早評:71000一帶或仍有較大壓力(2023年02月22日)

昨日銅價延續偏強表現,價格漲至70500附近,美元震蕩走勢,國內現貨貼水擴大,倉單庫存增加。上漲驅動主要來自國內政策預期推動,着力推動地產市場企穩回升,擴內需相關的穩增長政策預期偏強,能夠支撐銅價高位表現;不過海外方面,歐洲制造業表現萎靡,美國制造業有一定韌性,市場開始提高3月加息50bp的利率定價,目前加息預期的壓力仍存,美元暫難以繼續回落,關注本周三美聯儲會議紀要相關表述。從產業端來看,銅價走

美爾雅期貨銅早評:銅價上方空間或有限(2023年02月21日)

昨日銅價偏強運行,夜盤價格高開高走,價格接近70000關口。現貨貼水擴大至百元,成交清淡,社庫延續累庫,基建與建材板塊表現強勢國內強復蘇與政策預期仍支撐銅價走強。國內累庫速度開始放緩,但庫存水位仍對價格有壓力,今年上期所已經累庫17.3萬噸,社庫累積22.75萬噸,保稅區累積11.6萬噸,如果累庫總量超過30萬噸將會影響上半年去庫的樂觀預期。綜合來看,海外宏觀預期走向逐漸承壓,加息預期走向偏鷹方向

2023年第08周美爾雅期貨銅周報

宏觀層面:本周銅價區間窄幅震蕩,主要運行區間在68000-69000之間,加息預期逐漸增強,美元偏強運行抑制銅價反彈,國內強復蘇與政策預期仍支撐銅價。往後看,宏觀層面壓力有所增大,
2023-02-20 09:38:21 銅周報 銅價分析 美爾雅期貨

美爾雅期貨銅早評:銅價走勢或有承壓(2023年02月20日)

上周銅價區間窄幅震蕩,主要運行區間在68000-69000之間,往後看,宏觀層面壓力有所增大,風險情緒開始受抑,美國CPI回落速度不及預期,強勢零售銷售數據與就業數據疊加引導市場跟隨美聯儲鷹派節奏,此預期背景下,美元偏強運行,黃金大幅回落至前平臺;國內方面,PMI數據和社融數據反彈促進強復蘇預期企穩,但實際消費與復工情況仍處弱現實階段待數據驗證。產業端看,國內累庫速度開始放緩,但庫存水位仍對價格有

美爾雅期貨銅早評:短期銅價走勢或陷入糾結(2023年02月15日)

昨日銅價偏強震蕩,價格在68500上方附近運行,從宏觀層面考慮,美國2月cpi回落速度不及預期,核心cpi反彈,市場加息預期強化,同時美國2-10年期國債利差倒掛進一步加劇,經濟軟着陸預期也受到衝擊,美元止跌回升至103附近,海外預期交易方面多空博弈加劇。國內方面,強復蘇預期仍對價格有支撐,需要消費與復工帶動下的數據持續驗證。產業端方面,下遊加工消費逐漸回歸,現貨貼水收窄,社庫小幅去化,對於節後第

美爾雅期貨銅早評:短期銅價走勢或陷入糾結(2023年02月14日)

昨日銅價震蕩運行,夜盤價格重心上移至68500一線。社庫小幅累升,美元偏強震蕩。從宏觀層面考慮,鮑威爾在上周的發言提及繼續加息是合適的,通脹已經進入下降通道,但終端利率尚不明確,這對市場來說又是一個存在博弈空間的點,5月停止加息或是繼續加息25BP均有可能,同時美國2-10年期國債利差倒掛進一步加劇,經濟軟着陸預期也受到衝擊,美元止跌回升至103附近,海外預期交易方面多空博弈加劇,關注下周美國CP

2023年第07周美爾雅期貨銅周報:預期支撐庫存壓頂 銅價震蕩運行

宏觀層面:節後第二周銅價探底回升,從走勢上看銅價止跌回升陷入震蕩。從宏觀層面考慮,鮑威爾在周中的發言中,提及繼續加息是合適的,通脹已經進入下降通道,但終端利率尚不明確
2023-02-13 10:08:47 銅周報 銅價分析 美爾雅期貨

美爾雅期貨銅早評:銅價進入震蕩走勢(2023年02月10日)

昨日日內銅價重心再度上擡至68500上方,夜盤價格寬幅震蕩運行,現貨成交僵持,接近平水交易。從宏觀層面來看,美聯儲2月如期加息25BP後,非農數據大幅超預期再度對前期樂觀預期開始修正,鮑威爾講話認爲通脹下行趨勢確立,但終點利率仍不確定;中國強復蘇預期進入逐步驗證階段,預期差交易擡頭,預期1月社融數據強勢帶動風險偏好回升。產業端方面,主要還是在於累庫的壓力在2月或難以緩釋,1月上期所已經累庫15萬噸

美爾雅期貨銅早評:銅價進入震蕩走勢(2023年02月09日)

昨日日內銅價止跌回升,主力價格升至68500上方,夜盤價格高開低走,價格回落68000附近。美元探底回升走勢,現貨成交繼續好轉,貼水接近平水交易。從宏觀層面來看,美聯儲2月如期加息25BP後,非農數據大幅超預期再度對前期樂觀預期開始修正,鮑威爾講話認爲通脹下行趨勢確立,但終點利率仍不確定;中國強復蘇預期進入逐步驗證階段,預期差交易擡頭,可關注本周四社融數據。產業端方面,主要還是在於累庫的壓力在2月

美爾雅期貨銅早評(2023年02月08日)

昨日銅價有所回升,探底回升走勢,價格在68200附近運行,現貨成交略有好轉,貼水小幅收窄。宏觀層面上,美聯儲如期加息25BP,昨日鮑威爾對強勁就業數據做出解讀,認爲後續加息仍有50bp 的空間,1月LME10%的漲幅中已經計入了加息放緩和經濟軟着陸預期,對銅價提振有限,前期樂觀預期逐漸修正;中國強復蘇預期進入逐步驗證階段,預期差交易擡頭,可關注本周四社融數據。產業端方面,主要還是在於累庫的壓力在2
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