春節前銅價在國內政策支持經濟復蘇的強預期下，衝高至7萬。在美國經濟數據好轉後美聯儲再發鷹派言論、在國內復蘇還缺乏明顯支撐證據的情況下，銅價陷入68000-70000區間中震蕩。3月中旬美國硅谷銀行、瑞士瑞信銀行相繼宣布破產，歐美銀行危機引發金融市場系統性風險，避險情緒高漲，短線美元和大宗同跌過後，海外衰退憂慮再次佔主導，美聯儲偏鷹預期也被降溫，3月議息會議加息25個基點符合市場預期，美元從高位回落，銅價在基本面略偏多的情況下重新反彈至前期區間內部。具體來看，宏觀在3月由於海外銀行危機破壞了今年以來的高位震蕩區間。在3月中旬歐美連續三家銀行宣布破產引發金融系統性風險擔憂後，監管的迅速介入使得形勢較快得到控制，硅谷、第一共和、瑞信等都在上周宣布獲得收購和融資，監管的快速起效控制住了危機局勢，擔憂基本解除，目前來看暫無新的意外和風險的擴散，風險偏好也相應回升。對於美聯儲5月加息水平以及年內是否降息，分歧較大，美聯儲開始重新討論對通脹的控制，但利率期貨暗示市場認爲5月加息概率只有50%，且9月有可能開始降息，年內降息2次。市場預期與美聯儲言論分叉較大，但市場已經開始交易降息預期，銅價來自美元的
