昨日 LME 庫存續增 3 萬餘噸,LME 現貨已經轉爲貼水,都表明海外銅需求在走弱;而國內方面,近期上期所銅庫存在持續下行,洋山銅溢價也出現反彈跡象,加之正處於傳統旺季周期,銅基本面在持續改善,對滬銅價格有一定支撐。但是,由於外盤走弱,對國內銅價也會帶來限制。另一個利好是美元的回落,截止最新數據,美元指數已經跌至 94 以下,繼續驗證本輪反彈高點已過的研判。美元下行,對商品價格會產生一個提振作用,但美元預計不會快速下行,故推斷僅能部分緩衝海外基本面走弱帶來的不利影響。綜合來看,倫銅預計偏弱運行,滬銅走勢會強於倫銅,但上行仍受到限制。