宏觀方面，美國、歐洲和日本的制造業PMI指數持續處於震蕩回落之中，顯示了經濟持續增長的壓力較大。高通脹之下，歐美將繼續緊縮政策，但是考慮到政策的遲滯性，美聯儲開始考慮放緩加息速度。國內方面，國內經濟增長受到疫情影響依然較大，市場對於未來疫情防控政策調整持樂觀預期。銅礦方面，從三季度的全球銅礦山的表現來看，各種供應幹擾因素繼續仍時有發生，整體產量出現好轉。全球銅礦供應將繼續保持較高增速，預計繼續處於過剩之中。精煉銅方面，9月份國內精銅產量基本符合預期，環比出現回升。雖然國內冶煉企業開工預計回升，但是受到冷料緊張影響，預計產量明顯回升需要等到年底。消費方面，9月份，國內終端市場整體出現回暖態勢，在金九銀十的旺季加持之下，不僅國內電網投資持續處於高增速狀態，房地產市場也逐步度過最困難時段，因此年底之前國內銅消費端有望繼續改善，不宜過度悲觀，對於銅價形成支撐。整體來看，無論是美聯儲考慮放緩加息速度還是國內疫情防控有改善預期，都讓宏觀壓力出現緩和。供需方面，雖然國內外供應風險下降，但是短期供應回升幅度有限，市場累庫尚需時間，因此供需仍然處於偏緊格局，對銅價有所支撐。預計未來一個月銅價走勢震蕩回升
