各大礦企2018年年報基本已公布，我們總結如下：
去年全年十二家銅礦商的產銅量1190萬噸，同比增加70萬噸，漲幅高達6.27%（如下圖）。除有新建產能及個別項目重啓外，產銅暴增更主要由經歷2017年嚴重的罷工潮後，基數相對低，而去年則保持穩健生產所致，特別是必和必拓和力拓旗下的全球第一大銅礦Escondida年產增加了近32萬噸至124萬噸。
數據來源：年報、業績公告
從產量來看，智利國家銅業依然以180萬噸以上的水平穩居行業首位，必和必拓、自由港緊隨其後，但由於智利國家銅業礦山老化問題導致產量有所下降，頭部企業的差距進一步縮小，而我國資源企業也正在大舉海外並購，聚集優質礦產。2015年紫金礦業就斥資4.12億美元間接收購了非洲第一大銅礦Kamoa的部分股權，2018年以3.5億美元收購了塞爾維亞RTBBor銅礦63%股權，後又再公開募資收購加拿大Nevsun公司，手握多個資源的紫金礦業未來有望躋身全球銅礦商前列。
新增供應方面(如下圖)，2019年內新投產的銅礦產能僅寥寥數個，並且20萬噸級以上的幾乎沒有，而印尼Grasberg礦場處於轉向地下採礦的建設階段，今年的產量將大幅下降，這抵消了很大一部份新產能，實際增加較小。同時還受到資產項目老化、礦石品位下降、以及生產因素擾動等影響，將導致2019年銅產量增幅明顯下降，與2018年的形勢成鮮明對比。
數據來源：年報、新聞整理
另外，根據相關文件自2018年12月31日起全面禁止廢七類進口，海關總署等多個部委又把廢六類由非限制進口類固廢調整爲限制進口類固廢，自2019年7月1日起執行，預計7月後會導致陰極銅和精礦進口增加，也在收緊供應。目前市場上透露CSPT小組敲定的二季度TC地板價爲73美元/噸，較一季度下調了19美元/噸，降幅達20.65%，也從側面反映了銅礦供求關系偏緊的局面。
到2020年至2022年，由於印尼銅供應恢復、新建項目集中釋放，供應又將快速恢復，ICSG數據顯示， 2020－2021年，銅礦山產能增速將達到4%。而據下圖不完全的初步統計，未來兩到三年，無論是新銅礦項目數量或者產量都有較大的增長。
數據來源;年報、新聞整理
綜上，2018年銅生產經營穩健，增量較大，但不具持續性，而2018年中國新投產的礦產精煉銅產能就逾50萬噸，今年南國銅業、赤峯雲銅升級改造項目也將相繼投產，約70萬噸，產能釋放較多，銅精礦需求無疑將更加緊張，這一局面或延續到2020年才有所緩解。（來源：南儲商務網 攥稿人：吳新勇）
