限電擾動疊加庫存偏緊，銅價短期震蕩偏強
1.核心邏輯：滬銅主力合約 2209 周五下午收於 61980 元/噸，漲幅1.32%，周五夜盤收於 62960 元/噸，漲幅 1.58%。宏觀上，多位美聯儲官員異口同聲支持繼續加息，但在速度和終端利率上有分歧；中國住房和城鄉建設部、財政部、人民銀行等部門近日出臺措施，通過政策性銀行專項借款方式支持已售逾期難交付住宅項目建設交付。基本面，供給，高溫限電，多省冶煉廠受影響，8 月精銅產量預計減少，現貨進口窗口打開但到港提單貨有限，廢銅供應改善但增長有限；需求，電網基建、新能源汽車帶動精銅需求，銅加工也受限電波及但影響有限，精銅杆開工率繼續回升；庫存仍偏緊，社庫、保稅區庫存、LME 庫存去庫明顯。綜上，銅價因基本面而短期仍偏強，但中長期因產量恢復預期、經濟下行壓力而偏空。
2.操作建議：單邊逢高沽空
3.風險因素：美聯儲加息不及預期、復產不及預期、地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
8 月 19 日 LME 銅開盤 8045 美元/噸，收盤 8086.5 美元/噸，較前日收盤價 8031 美元/噸漲 0.69%。
現貨市場
8 月 19 日上海電解銅均價 62935 元/噸，漲 625 元/噸；升貼水均價 540 元/噸，跌 100 元/噸。廣東電解銅均價 62935 元/噸，漲 685 元/噸；升貼水均價 610 元/噸，漲 85 元/噸。
