上周滬銅自68000附近低點再續區間內的反彈，來到70000附近如期受阻，目前背靠70000震蕩，短期暫時還有壓力，呈現抵抗式震蕩下行局面。總體而言，震蕩原因還是來自國內經濟數據的利好提振需求預期，以及美國就業數據的利好提升通脹預期兩個主要矛盾綜合下，價格仍有上行壓力。周初國內強勁的制造業數據爲市場提振信心，2月PMI錄得52.6%，環比擴張2.5個百分點，連續兩個月位於榮枯線上方，銅價明顯受到相關數據和預期的支撐。但同時，美國PCE物價指數年率錄得4.7%，同比增加0.1個百分點，遠超市場預期，繼續體現了美國經濟的韌性，通脹走高預期和美聯儲加息預期升溫，銅價從而承壓。歐元區來看，主要經濟體PMI重新回到了榮枯線上方，且通脹持續降溫，進一步加強歐美經濟軟着陸的信心，這一方面給制造業帶來復蘇信心，一方面也帶來通脹壓力。基本面看，3月消費逐漸出現復蘇跡象，產業鏈各端口消費都有回暖的痕跡，海內外庫存反向變化，國內庫存走低支撐需求復蘇邏
